停利效果的驗證

大賺小賠是存活在這個市場上最基本的原則，要達到這個原則，最重要的是停損，避免單次的虧損侵蝕掉長期的獲利，而在停利的部份，就見人見智了，停利並不會增加資金的效率，但會增加投資人對策略的信心度，以下就同一策略，單口停利／不停利及二口停利／不停利，進行驗證。

首先我們先來看TradeStation策略回測的基本設定，原始保證金設定為100000元，手續費設定為600元，驗證期間為2001/01/02至2010/05/31，五分鐘的K線當沖策略，參數最佳化期間為2003/01/02至2007/12/31，前後各留約二年時間來驗證策略的有效性。

圖 1策略的基本設定

假設我們只用一口大台來進行操作，盤中不進行固定點數停利出場，圖2中顯示淨利為2064000元，總勝率為55.14%，最大連錯次數為6次，最大連對次數為9次，多方勝率為56.04%，最大連錯次數為4次，最大連對次數為14次，空方勝率為54.18%，最大連錯次數為6次，最大連對次數為8次。

圖 2一口沒有停利的績效

假設我們只用一口大台來進行操作，盤中進行33點固定點數停利出場，圖3中顯示淨利為1658600元，總勝率為52.35%，最大連錯次數為7次，最大連對次數為9次，多方勝率為51.08%，最大連錯次數為5次，最大連對次數為6次，空方勝率為54.18%，最大連錯次數為6次，最大連對次數為8次。

圖 3一口有停利的績效

假設我們用二口大台來進行操作，盤中不進行固定點數停利出場，圖4中顯示淨利為4128000元，總勝率為55.14%，最大連錯次數為6次，最大連對次數為9次，多方勝率為56.04%，最大連錯次數為4次，最大連對次數為14次，空方勝率為54.18%，最大連錯次數為6次，最大連對次數為8次。除了淨利為一口的二倍外，其他的數據均與一口同。

圖 4二口沒有停利的績效

假設我們用二口大台來進行操作，盤中進行33點固定點數停利出場一口，圖5中顯示淨利為3629600元，總勝率為55.85%，最大連錯次數為4次，最大連對次數為14次，多方勝率為57.39%，最大連錯次數為5次，最大連對次數為6次，空方勝率為54.18%，最大連錯次數為6次，最大連對次數為8次。

圖 5二口有停利的績效

由以上的比較可以發現，若只有單一部位數，那就不應該採取固停利的方式出場，而是應該將此波段的點數吃到出場訊號出現或是當沖時間到才出場，會有較佳的表現，但若有二口以上的部份時，採用停利方式雖無法將資金效能提到最高，但是會提高勝率，而增加投資人對策略的信心。